Θέμα μηνών οι αυξήσεις στα επιτόκια

Aυστηρότερη στάση απέναντι στις πληθωριστικές πιέσεις αναμένεται να υιοθετήσει την επόμενη εβδομάδα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε μια ένδειξη ότι εμφανίζεται έτοιμη να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων τους προσεχείς μήνες. Με την οικονομία της Ευρωζώνης να ανακάμπτει και τον πληθωρισμό πάνω από το όριο 2%, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ θα πρέπει αναπόφευκτα να προχωρήσουν σε αναπροσαρμογή της νομισματικής πολιτικής. Η ΕΚΤ, που έχει διατηρήσει σχεδόν επί δύο χρόνια τα επιτόκια στα ιστορικά χαμηλά επίπεδα του 1%, εμφανίζεται ολοένα και περισσότερο προβληματισμένη μήπως η αύξηση στις τιμές τροφίμων και ενεργειακών προϊόντων ωθήσει προς τα πάνω μισθούς, τροφοδοτώντας ακόμη περισσότερο τον πληθωρισμό. Ταυτοχρόνως, η πρόωρη αύξηση του κόστους δανεισμού θα μπορούσε να επιδεινώσει την κρίση χρέους στην Ευρωζώνη, ασκώντας πιέσεις στο τραπεζικό σύστημα χωρών, όπως Ιρλανδία και Ελλάδα. Στη συνεδρίασή της την επόμενη εβδομάδα, η ΕΚΤ θα κοινοποιήσει και προβλέψεις για την πορεία της οικονομίας. Εκτιμάται ότι οι οικονομολόγοι της ΕΚΤ θα αναθεωρήσουν προς τα πάνω τις προβλέψεις τους για τον πληθωρισμό το 2011 σε πάνω από 2%. Τον προηγούμενο μήνα, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ενισχύθηκε στο 2,4%. Σύμφωνα, εξάλλου, με σχετική έκθεση της Standard & Poor's, η ενίσχυση του πληθωρισμού σε Βρετανία και Ευρωζώνη εγκυμονεί κινδύνους για την «εύθραυστη» οικονομική ανάκαμψη, δημιουργώντας διλήμματα για τις κεντρικές τράπεζες. Από τη μία πλευρά, οι κεντρικές τράπεζες θα μπουν στον πειρασμό να αυξήσουν τα επιτόκια, που αποτελεί έναν συνηθισμένο τρόπο για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού. Από την άλλη πλευρά όμως, οι δυσμενείς οικονομικές προοπτικές σε ορισμένες χώρες-μέλη της Ευρωζώνης, σε συνδυασμό με την κρίση χρέους, φαίνεται ότι αποτελούν επιχειρήματα για υποστηρικτική νομισματική πολιτική, με μη-συμβατικά μέτρα και πολύ χαμηλά επιτόκια.