Τετάρτη, 03 Ιούλιος 2024 21:38

Με το χρονοδιάγραμμα της ολικής επανεκκίνησης των έργων στους οδικούς άξονες να έχει, πλέον, μετατεθεί για το τέλος Φθινοπώρου και το χρηματοοικονομικό κόστος, όπως και τη φορολογία να αυξάνονται, τα επιτελεία των μεγάλων κατασκευαστικών ομίλων βρίσκονται, τουλάχιστον κατά τις τρεις τελευταίες χρήσεις, σε κατάσταση μόνιμης διαχείρισης κρίσης. Ως αποτέλεσμα, οι όμιλοι Ελλάκτωρ και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ παρουσίασαν το πρώτο εξάμηνο ζημιές έναντι κερδών-λόγω και έκτακτων γεγονότων- τους ιδιαίτερα δύσκολους περσινούς έξι μήνες των διπλών εθνικών εκλογών. Αντίθετα, η J&P επέστρεψε στα κέρδη παρά την έκθεση σε τράπεζες της Κύπρου, όπου διατηρούσε καταθέσεις άνω των 9 εκατ. ευρώ.

Που οφείλονται οι ζημιές

Για τον όμιλο Ελλάκτωρ, η καθυστέρηση της έναρξης των μεγάλων οδικών έργων, η έκτακτη εισφορά στα εν λειτουργία έργα ΑΠΕ και η αλλαγή των φορολογικών συντελεστών από 20% σε 26% οδήγησε σε ζημιές μετά από φόρους 16,2 εκατ. ευρώ. Η υποχρεωτική αναπροσαρμογή (στο 26% ) της αναβαλλόμενης φορολογίας επιβάρυνε τα κέρδη µετά από φόρους κατά 24,9 εκατ. ευρώ. Και τα κέρδη µετά τους φόρους θα ξεπερνούσαν τα 8,5 εκατ. ευρώ, εάν δεν είχε επιβληθεί η συγκεκριμένη έκτακτη επιβάρυνση. Η αναστολή των έργων στους οδικούς άξονες μείωσε κατά περίπου 16 εκατ. και 14 εκατ. ευρώ τα έσοδα από την κατασκευή και τις παραχωρήσεις. Αυξήθηκε όμως, ο τζίρος από αιολικά (+26,4%) λόγω αυξημένης εγκατεστημένης δυναμικότητας. Όπως προκύπτει από τα δημοσιοποιημένα οικονομικά αποτελέσματα, ο καθαρός δανεισμός της εισηγμένης μειώθηκε το εξάμηνο στα 676 εκατ. ευρώ, με το συγκεκριμένο μέγεθος να διαμορφώνεται στα 447 εκατ. ευρώ, εάν αφαιρεθεί ο δανεισμός των έργων παραχώρησης. Ωστόσο, ο συνολικός δανεισµός του οµίλου ανήλθε σε 1,7 δισ. ευρώ, παραµένοντας στα ίδια επίπεδα µε το 2012, με την εισηγμένη να προβλέπει ότι μέσα στους επόμενους μήνες θα ολοκληρωθούν οι διαπραγματεύσεις για την αναχρηματοδότηση των δανείων της Άκτωρ Παραχωρήσεις, της Ελλάκτωρ (περίπου 400 εκατ. ευρώ) και της Reds.

Η διοίκηση του ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, που παρουσίασε ζημιές μετά φόρων ύψους 32,1 εκατ. ευρώ, δεν παραλείπει να ασκήσει κριτική, αναφέροντας στην οικονομική έκθεση ότι: «η συνεισφορά των κρατών δανειστών του ελληνικού Δημοσίου ήταν και μόνο προς τον σκοπό της αποφυγής της πτώχευσης της Ελλάδας και των τραπεζών χωρίς να είναι εφικτή η αναπτυξιακή επανεκκίνηση της οικονομίας. [...]οι εξαγγελίες του κράτους για την επανεκκίνηση των μεγάλων έργων βρίσκονται ακόμη στο επίπεδο των δεσμεύσεων και δεν μπορούν να μεταβάλλουν το αρνητικό κλίμα σε κάποιο βαθμό, εάν δεν υπάρξει η υλοποίηση των δεσμεύσεων αυτών». Ο φόρος, εξάλλου, του 26% έπληξε την εισηγμένη, καθώς η επιβάρυνση με φόρο εισοδήματος μείωσε περίπου κατά 7 εκατ. ευρώ τα μεγέθη της. Το μη restart σε Ε-65, Νέα Οδό και Ολυμπία Οδό μείωσε (-71%) τα λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων από κατασκευές, οδηγώντας σε πτώση και τα ebitda του ομίλου. Επίσης, τα έσοδα από κατασκευές ήταν μειωμένα κατά 3,2%, συγκριτικά με το εξάμηνο του 2012, ενώ οι προβλέψεις για επισφάλειες (από τον κλάδο των κατασκευών) «έριξαν» σε ποσοστό 142,5% τα λειτουργικά κέρδη προ φόρων και τόκων (ebit). Από την άλλη πλευρά, οι πωλήσεις από παραγωγή ενέργειας από ΑΠΕ αυξήθηκαν (+34,47%) στα 51,4 εκατ. ευρώ από 38,2 εκατ. ευρώ το 2012. Ενισχυμένος υπήρξε και ο τζίρος από πωλήσεις από θερμικές πηγές ενέργειας, ο οποίος ανήλθε στα 66,8 εκατ. από 50,7 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με τα δημοσιοποιημένα οικονομικά αποτελέσματα, η εισηγμένη παρουσιάζει συνολικές υποχρεώσεις 1,9 δισ. ευρώ, με τα βραχυπρόθεσμα δάνεια να διαμορφώθηκαν στο εξάμηνο στα 363,5 εκατ. ευρώ (από 455,9 εκατ.).

Ο όμιλος J&P Άβαξ -ο μοναδικός από τους τρεις «μεγάλους»- εμφάνισε κέρδη 272 χιλιάδων ευρώ από ζημιές 8,9 εκατ. ευρώ. Η ανάληψη έργων σε Ελλάδα (εγκαταστάσεις LNG Ρεβυθούσας, σιδηροδρομικά έργα) και εξωτερικό (Λίβανος, Περσικός Κόλπος)φέρεται να απορρόφησε μέρος των «κλυδωνισμών» λόγω της καθίζησης των κατασκευών. Ωστόσο, ο όμιλος δεν κατάφερε να «αποφύγει» τις επιπτώσεις από την αύξηση του συντελεστή φορολογίας εισοδήματος που θα αυξήσει τη αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωσή του κατά 3,4 εκατ. ευρώ. Ο συνολικός καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 524 εκατ. ευρώ το εξάμηνο από τα επίπεδα των 480 - 490 εκατ. ευρώ. Η βασική αιτία της ενίσχυσης, σύμφωνα με την εισηγμένη, είναι η μείωση των ταμειακών διαθέσιμων που σχετίζονται με τα εκτελούμενα έργα παραχώρησης και η σημαντική καθυστέρηση στην είσπραξη των απαιτήσεων του Ομίλου από το Δημόσιο για έργα που έχουν εκτελεσθεί.

Τετάρτη, 03 Ιούλιος 2024 21:38

Κέρδη εμφάνισαν τα τρία εμπορικά κέντρα Mall, Golden Hall και Mediterranean Cosmos του ομίλου LAMDA Development στο πρώτο εξάμηνο του 2013. Η κερδοφορία των τριών εμπορικών κέντρων (EBITDA) παρουσίασε αύξηση κατά 16% και ανήλθε στα 17,7 εκατ. ευρώ περιλαμβανομένου και του οφέλους λόγω της απόκτησης του δικαιώματος επικαρπίας του Golden Hall. Tα ενοποιημένα λειτουργικά αποτελέσματα (EBITDA) του Ομίλου (δηλαδή προ μεταβολών εύλογης αξίας επενδύσεων σε ακίνητα, αποσβέσεων, τόκων και φόρων) το πρώτο εξάμηνο του 2013 παρουσίασαν κερδοφορία 14,6 εκατ. ευρώ έναντι 15,8 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο παρουσιάζοντας μικρή κάμψη. Πιο συγκεκριμένα, το πρώτο εξάμηνο του 2013 στο Mediterranean Cosmos στη Θεσσαλονίκη η πτώση του κύκλου εργασιών των καταστημάτων περιορίστηκε κατά 1%, η επισκεψιμότητα παρουσίασε πτώση κατά 7% ενώ η εξαμηνιαία λειτουργική κερδοφορία παρουσίασε πτώση κατά 13%. Αναφορικά με το The Mall Athens, η λειτουργική κερδοφορία μειώθηκε κατά 10% ενώ το πρώτο εξάμηνο του έτους ο τζίρος των καταστημάτων και ο αριθμός των επισκεπτών παρουσίασαν πτώση κατά 9% και 3% αντίστοιχα. Ο συνολικός κύκλος εργασιών των καταστημάτων στο Golden Hall επίσης για το πρώτο εξάμηνο του έτους κινήθηκε ελαφρώς ανοδικά κατά 1% ενώ είναι αρκετά ενθαρρυντική η αύξηση του αριθμού των επισκέψεων κατά 3%. Αξίζει όμως να σημειωθεί ότι από τον Μάιο μήνα μέχρι σήμερα το πρόσημο είναι πλέον θετικό και για τα τρία εμπορικά κέντρα.

Τετάρτη, 03 Ιούλιος 2024 21:38

Το πρώτο εξάμηνο οι επιδόσεις των τριών μεγάλων παικτών που επενδύουν σε ακίνητη περιουσία βελτιώθηκαν σημαντικά. Οι MIG Real Estate και Trastor ΑΕΕΑΠ επέστρεψαν σε κέρδη ύστερα από αρκετές ζημιογόνες χρήσεις, ενώ η Eurobank Properties μείωσε τις ζημίες στα 8,8 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2013, από 28,1 εκατ. ευρώ το 2012. Η βελτίωση των μεγεθών αποδίδεται στη συγκρατημένη -κατά το πρώτο εξάμηνο- μείωση των αξιών των χαρτοφυλακίων, καθώς η πτώση των αποτιμήσεων κορυφώθηκε τη διετία 2010-2012. Συγκεκριμένα, το 2012, σε σύγκριση με το 2010, οι επενδύσεις σε ακίνητα είχαν υποχωρήσει κατά 91,6 εκατ. ευρώ για τη Eurobank Properties, κατά 16,8 εκατ. ευρώ για τη MIG Real Estate και κατά 18,7 εκατ. ευρώ για την Trastor. «Σε επίπεδο αποτιμήσεων, τα εμπορικά ακίνητα "έπιασαν πάτο" τη διετία 2010-2012. Η "ψαλίδα" έκλεισε σημαντικά μεταξύ του πρώτου εξαμήνου 2013 και της χρήσης 2012, επιτρέποντας στις ΑΕΕΑΠ να ανακάμψουν», εξηγούν παράγοντες της αγοράς. Μετά την αλλαγή του νομοθετικού πλαισίου, οι ΑΕΕΑΠ μπορούν να εντάσσουν στο χαρτοφυλάκιό τους οικιστικά ακίνητα, τουριστικές κατοικίες (έως το 25% του συνόλου των επενδύσεων), υπό ανέγερση ακίνητα και οικόπεδα με οικοδομική άδεια. Οι αποκρατικοποιήσεις κρατικών ακινήτων επιτρέπουν την ένταξη στην επενδυτική «βεντάλια» των ΑΕΕΑΠ ποιοτικού real estate, με τη Eurobank Properties να έχει συμμετάσχει στον διαγωνισμό για τα 28 sale & lease back κτίρια του Δημοσίου. Παρά την εξαετή ύφεση, οι τρεις εισηγμένες εταιρείες διαθέτουν μισθωμένο άνω του 80% της συνολικής εκμισθώσιμης επιφάνειας του χαρτοφυλακίου τους.

Τετάρτη, 03 Ιούλιος 2024 21:38

Στην τελική ευθεία πώλησης μειοψηφικού ποσοστού της εταιρείας επενδύσεων ακίνητης περιουσίας «ΠΑΝΓΑΙΑ» βρίσκεται η διοίκηση της ΕΤΕ, σύμφωνα με πληροφορίες. Οι συζητήσεις έχουν προχωρήσει και πολύ σύντομα θα έχει ολοκληρωθεί και ο έλεγχος της εταιρείας από τους υποψήφιους επενδυτές. Πρόκειται για σχήμα το οποίο αποτελείται από αμερικανικό fund, που ειδικεύεται στη διαχείριση επαγγελματικών ακινήτων, και επενδυτές που δραστηριοποιούνται σε συναφείς τομείς. Αξίζει να σημειωθεί πως η Πανγαία είναι η μεγαλύτερη σε ενεργητικό εταιρεία επενδύσεων ακίνητης περιουσίας και διαχειρίζεται περίπου 962 εκατ. ευρώ. Εφόσον οι συζητήσεις κλείσουν θετικά, η είσοδος των επενδυτών θα διενεργηθεί μέσω αύξησης κεφαλαίου, κατά το πρότυπο της Eurobank Properties, και οι στρατηγικοί επενδυτές θα αποκτήσουν σημαντικό μειοψηφικό ποσοστό στην Πανγαία. Έτσι, αναμένεται να επιτευχθεί η κεφαλαιακή ενίσχυση της εταιρείας, ώστε να διαθέτει ισχυρό ταμείο για να αξιοποιήσει τις... ευκαιρίες που προκύπτουν από την κρίση στις τιμές των επαγγελματικών ακινήτων, οι οποίες είναι ήδη πολλές, και σε περίπτωση που αρθεί το "πάγωμα" των πλειστηριασμών από την κυβέρνηση θα γίνουν ακόμη πιο πολλές.